霍尔木兹通航回升，黄金探底反弹(2026/09/25)

一、基本面分析：霍尔木兹通航回升，但中东风险与加息预期仍限制黄金

昨夜黄金继续围绕 “美联储进一步收紧政策 + 中东地缘风险” 反复交易。美债收益率维持高位，市场对美联储年内继续加息的预期仍然存在，纽约联储主席 Williams 表示，在通胀风险仍然偏高的情况下，今年年底以前再次加息是一个“合理”的判断。

不过霍尔木兹海峡的实际通航出现明显改善。一名美国官员称，周三约有 60艘商船通过海峡，其中约40艘与美军协调保护，约2200万桶原油经此运出，单日原油通行量创7月初以来最高；Reuters同时指出，该数据尚无法独立核实。

另一方面，沙特称拦截了胡塞武装发射的6枚弹道导弹，胡塞随后又宣称袭击利雅得及延布附近目标，说明能源运输改善的同时，地区军事风险并未真正消失。

此外，伊朗问题也是中美双方讨论重点之一。中方呼吁美伊重新回到谈判桌，但目前美国与伊朗在军事压力、制裁以及霍尔木兹通航问题上仍未形成明确安排。

二、周期技术面分析



30分钟周期（日内短线：偏强反弹）：黄金当前运行于 4294.81 附近，今日最高 4295.77、最低 4264.33。价格已经重新站上MA1 4280.50、MA20 4275.82 和MA30 4271.71。从图形上看，金价在4264附近止跌之后连续拉升，两根较大的阳线重新将价格推至4290上方，30分钟反弹结构明显增强。



技术指标总体给出 Strong Buy，其中7项指标为Buy，没有指标给出Sell。RSI(14)录得 63.74，已经进入偏强区域；MACD录得 2.63 并重新转为Buy，ADX达到 28.81，说明当前反弹已经具备一定趋势动能。不过短周期也已经明显过热。StochRSI升至 100，Williams %R录得 -2.02，CCI更达到 333.27，三项指标均已经进入明显超买区域。



四小时周期（中期结构：弱势修复）：四小时当前价格约 4294。价格已经重新站上MA1 4271.30 和MA20 4277.87，相比昨天明显改善，但仍低于MA30 4308.15。四小时此前由4350上方持续回落，因此当前重新站上MA20可以视为下跌后的修复，但在有效突破MA30以前，还不能直接定义为重新进入上涨趋势。RSI(14)目前录得 45.88，虽然仍然低于50中轴，但已经从此前低位明显回升，说明空头动能开始减弱。因此四小时当前更适合定义为 震荡偏弱中的反弹修复。

三、交易执行计划

当前30分钟明显偏强，但多个短周期指标已经进入超买；四小时虽然重新站上MA20，却马上面临MA30附近的4308压力。同时基本面仍然存在美联储加息、美债收益率高位以及霍尔木兹通航恢复带来的压力，因此当前位置 不适合直接追涨。

今日更适合等待黄金测试 4300—4310压力区域 后，再观察市场能否真正完成突破。

策略方向：反弹受阻后卖出
交易信号：卖出（条件触发）
信心指数：60 / 100
核心观察区间：4264—4310
重点入场参考：4300—4308附近
止损参考位置：4329
目标止盈位置：4260附近
风险回报比例：约1 : 2

【执行细节】
当前黄金刚刚从4264附近快速反弹至4295附近，短线动能较强，因此不适合在4290附近直接追空。
如果金价继续上攻至 4300—4310 区域，但出现长上影、阴线吞没、高点无法继续抬升，或者短暂突破4308后迅速重新跌回，可以关注反弹受阻后的短空机会。

四、风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。